{"id":1250,"date":"2026-02-06T07:01:19","date_gmt":"2026-02-06T07:01:19","guid":{"rendered":"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/?p=1250"},"modified":"2026-03-09T08:59:22","modified_gmt":"2026-03-09T08:59:22","slug":"latinoamerica-sigue-brillando-a-pesar-de-si-misma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/es\/sin-categorizar\/latinoamerica-sigue-brillando-a-pesar-de-si-misma\/","title":{"rendered":"Latinoam\u00e9rica sigue brillando \u2013 a pesar de s\u00ed misma"},"content":{"rendered":"<figure id=\"attachment_1136\" aria-describedby=\"caption-attachment-1136\" style=\"width: 300px\" class=\"wp-caption alignright\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"size-medium wp-image-1136\" src=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1561154385502-300x300.jpg\" alt=\"\" width=\"300\" height=\"300\" srcset=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1561154385502-300x300.jpg 300w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1561154385502-150x150.jpg 150w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1561154385502.jpg 500w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-1136\" class=\"wp-caption-text\"><strong>Andr\u00e9s Salamanca<\/strong><br \/>Analista de Research<\/figcaption><\/figure>\n<figure id=\"attachment_1240\" aria-describedby=\"caption-attachment-1240\" style=\"width: 300px\" class=\"wp-caption alignright\"><img decoding=\"async\" class=\"size-medium wp-image-1240\" src=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/1733520910812-300x300.jpg\" alt=\"\" width=\"300\" height=\"300\" srcset=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/1733520910812-300x300.jpg 300w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/1733520910812-150x150.jpg 150w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/1733520910812-768x768.jpg 768w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/1733520910812.jpg 800w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-1240\" class=\"wp-caption-text\"><strong>Melissa Ochoa C\u00e1rdenas<\/strong><br \/>Estratega de Inversi\u00f3n<\/figcaption><\/figure>\n<figure id=\"attachment_1138\" aria-describedby=\"caption-attachment-1138\" style=\"width: 300px\" class=\"wp-caption alignright\"><img decoding=\"async\" class=\"size-medium wp-image-1138\" src=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1676380544278-300x300.jpg\" alt=\"\" width=\"300\" height=\"300\" srcset=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1676380544278-300x300.jpg 300w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1676380544278-150x150.jpg 150w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1676380544278-768x768.jpg 768w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/1676380544278.jpg 800w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-1138\" class=\"wp-caption-text\"><strong>Mauricio Viaud<\/strong><br \/>Estratega de Inversi\u00f3n Senior y Manager de Portafolio<\/figcaption><\/figure>\n<p>Am\u00e9rica Latina inicia 2026 con un renovado inter\u00e9s por parte de los inversionistas, respaldado por un giro pol\u00edtico hacia la derecha, datos macroecon\u00f3mi-cos resilientes y credibilidad en la pol\u00edtica monetaria, lo que est\u00e1 impulsando una reevaluaci\u00f3n del poten-cial de la regi\u00f3n entre las distintas clases de activos.<\/p>\n<p>En renta fija, la deuda latinoamericana denominada en d\u00f3lares ha tenido un desempe\u00f1o superior al del resto de mercados emergentes desde finales de 2023, mientras que los bonos soberanos en mone-da local se destacan por ofrecer tasas reales muy superiores a los de los Tesoros estadounidenses; aun as\u00ed, la sostenibilidad fiscal sigue siendo un fac-tor diferenciador clave entre pa\u00edses.<\/p>\n<p>Los mercados accionarios contin\u00faan benefici\u00e1ndo-se de fuertes flujos globales, din\u00e1micas pol\u00edticas internas favorables, ciclos de flexibilizaci\u00f3n mone-taria y una s\u00f3lida demanda de materias primas vin-culadas a la electrificaci\u00f3n y a la inteligencia artifi-cial, con valoraciones que a\u00fan parecen atractivas frente a la historia.<\/p>\n<p>La mayor\u00eda de las monedas de la regi\u00f3n se mantie-nen respaldadas por altos diferenciales de tasas, una mejora en el sentimiento pol\u00edtico y la debilidad del d\u00f3lar estadounidense, aunque las elecciones, las divergencias de crecimiento y decisiones idio-sincr\u00e1ticas de pol\u00edtica introducen una dispersi\u00f3n significativa en las perspectivas cambiarias.<\/p>\n<p>2026 est\u00e1 resultando ser un a\u00f1o en el que la diversi-ficaci\u00f3n y la asignaci\u00f3n de recursos m\u00e1s all\u00e1 de las narrativas tradicionales han sido alternativas renta-bles para los inversionistas especializados. Por lo tanto, decidimos volver a analizar Am\u00e9rica Latina \u2013 una regi\u00f3n que podr\u00eda estar recuperando su brillo \u2013 para evaluar cu\u00e1l es la mejor manera de posicionarse ante el a\u00f1o que comienza.<\/p>\n<p>No podemos analizar a Am\u00e9rica Latina sin tener en cuenta el contexto pol\u00edtico. Latam es una regi\u00f3n en la que el p\u00e9ndulo pol\u00edtico tiene movimientos marca-dos, que a su vez influencian el clima de inversi\u00f3n.<\/p>\n<p>Recientemente, este p\u00e9ndulo se ha movido hacia la derecha lo que, a su vez, ha mejorado el apetito de los inversionistas por la regi\u00f3n y ha atra\u00eddo flujos de capital. La regi\u00f3n ha exhibido una actividad econ\u00f3-mica resiliente, lecturas de inflaci\u00f3n benignas, y de-cisiones de pol\u00edtica monetaria acertadas. Con nue-vas elecciones programadas para 2026, los inversionistas tendr\u00e1n que monitorear los resultados y c\u00f3mo estas nuevas administraciones podr\u00edan in-fluenciar sus inversiones.<\/p>\n<p>Luego de plantear el contexto, revisemos ahora la regi\u00f3n a trav\u00e9s del lente de las diferentes clases de activos.<\/p>\n<h2>Renta Fija \u2013 Es cuesti\u00f3n de perspectiva<\/h2>\n<p>Desde finales de 2023, el primer a\u00f1o completo en el que la mayor\u00eda de la regi\u00f3n empez\u00f3 a subir sus ta-sas de pol\u00edtica monetaria, la renta fija latinoameri-cana ha tenido un desempe\u00f1o superior que todo el complejo de mercados emergentes, al igual que la renta fija en general (ver gr\u00e1fico 1).<\/p>\n<p>Este desempe\u00f1o superior corresponde a deuda de-nominada en d\u00f3lares; sin embargo, dada la reciente debilidad del d\u00f3lar, ser\u00eda un error de nuestra parte no considerar el contexto local. Al comparar las ta-sas reales de diferentes bonos latinoamericanos a diez a\u00f1os, es claro por qu\u00e9 el apetito por deuda so-berana denominada en moneda local ha sido ro-busto en 2026, y por qu\u00e9 podr\u00eda ser una narrativa dominante. La deuda soberana latinoamericana de-nominada en moneda local podr\u00eda ser una oportuni-dad de inversi\u00f3n atractiva en comparaci\u00f3n con la referencia comparable de Tesoros de Estados Uni-dos: con datos al 30 de enero de 2026, las tasas reales son al menos 250pbs m\u00e1s altas que las del Tesoro comparable (ver tabla).<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Fixed Income \u2013 It\u2019s a Matter of Perspective Since the tail end of 2023, the first full year after most countries in the region began hiking monetary policy rates, Latin American fixed income has outperformed the full emerging markets complex, as well as fixed income assets in general (see Graph 1).<\/p>\n<p>This outperformance corresponds to USD-denominated debt; however, mindful of recent dollar weakness, we would be remiss if we did not consider the local backdrop. When comparing the 10-year bonds of different Latam countries in terms of real rates, it is clear why the appetite for sovereign debt denominated in local currency has been robust in 2026, and why it could become a prevailing narrative. Latin American sovereign debt in local currency (LCL) terms, could prove a more attractive investment opportunity when compared to the corresponding U.S. Treasury: with data as of January 30, 2026, real rates are at least 250bps higher than the one from the U.S. Treasury bond (see table).<\/p>\n<p>If inflation continues to come down, which should be the case in most Latin American economies, real rates would be even more attractive in local currency terms, and investing in sovereign debt would serve as an efficient diversification strategy within the fixed income realm. Still, the situation merits a word of caution: when choosing among the different economies, investors need to consider each country\u2019s fiscal backdrop, and the government\u2019s ability to face challengingsituations in the form of larger fiscal deficits and\/or increasing debt\/GDP ratios. Ultimately, these concerns may dictate if investing in local Latam sovereign debt is a good investment strategy in the long run.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-1272 size-full\" src=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_3.jpg\" alt=\"\" width=\"1144\" height=\"536\" srcset=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_3.jpg 1144w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_3-300x141.jpg 300w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_3-1024x480.jpg 1024w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_3-768x360.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1144px) 100vw, 1144px\" \/><\/p>\n<h2>\u201cLatin America is a region where the political pendulum swings markedly, influencing the investment climate.\u201d<\/h2>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-1274 size-full\" src=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_4.jpg\" alt=\"\" width=\"1176\" height=\"316\" srcset=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_4.jpg 1176w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_4-300x81.jpg 300w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_4-1024x275.jpg 1024w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_4-768x206.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1176px) 100vw, 1176px\" \/><\/p>\n<p>Si la inflaci\u00f3n contin\u00faa disminuyendo, como debe-r\u00eda ocurrir en la mayor\u00eda de las econom\u00edas latinoa-mericanas, las tasas reales ser\u00edan todav\u00eda m\u00e1s atractivas en t\u00e9rminos de moneda local, y la inver-si\u00f3n en deuda soberana se consolidar\u00eda como una estrategia de diversificaci\u00f3n eficiente dentro del universo de renta fija.<\/p>\n<p>Aun as\u00ed, la situaci\u00f3n amerita cautela: al elegir entre las distintas econom\u00edas, los inversionistas deben considerar el contexto fiscal de cada pa\u00eds y la ca-pacidad de sus gobiernos para enfrentar situacio-nes complejas, como mayores d\u00e9ficits fiscales o incrementos en el ratio deuda\/PIB. En definitiva, es-tas consideraciones podr\u00edan determinar si invertir en deuda soberana local latinoamericana es una estrategia adecuada en el largo plazo.<\/p>\n<h2>Acciones: \u00bfLa continuaci\u00f3n de la tormenta perfecta?<\/h2>\n<p>Los mercados accionarios latinoamericanos han te-nido uno de los inicios de a\u00f1o m\u00e1s s\u00f3lidos en mu-cho tiempo. Solo en el \u00faltimo mes, el \u00edndice MSCI Emerging Markets Latam Equity subi\u00f3 m\u00e1s de 15%, y eso despu\u00e9s de haber subido m\u00e1s de 50% en 2025. Los movimientos fuertes en Brasil y M\u00e9xico impulsaron la regi\u00f3n al alza, lo cual tiene sentido, dado que hasta el mes pasado ambos pa\u00edses repre-sentaban aproximadamente el 85% del \u00edndice. Dada<\/p>\n<p>la preponderancia del sector financiero y materiales en estos dos pa\u00edses, no es de extra\u00f1ar que estos dos sectores exhibieran la apreciaci\u00f3n m\u00e1s signifi-cativa en la regi\u00f3n el a\u00f1o pasado. El \u00edmpetu detr\u00e1s de la apreciaci\u00f3n de los mercados accionarios lati-noamericanos ha estado impulsado por una tor-menta perfecta de varios factores, algunos globa-les y otros regionales. Creemos que muchos de estos factores mantendr\u00e1n su influencia este a\u00f1o.<\/p>\n<p>Desde una perspectiva global, hemos visto c\u00f3mo una gran cantidad de flujos salieron del mercado accionario estadounidense hacia mercados globa-les, ya que los inversionistas buscaban aumentar su exposici\u00f3n a otras regiones del mundo, tras a\u00f1os de un desempe\u00f1o superior del mercado estadouni-dense. Seg\u00fan datos recopilados por J.P. Morgan, en 2025 las suscripciones netas a ETFs orientados a mercados emergentes aumentaron m\u00e1s del doble con respecto al promedio del a\u00f1o anterior. De estos mercados, Brasil fue el que tuvo el mayor nivel de entradas de capital. Es probable que los flujos des-de EE. UU. hacia el resto del mundo contin\u00faen este a\u00f1o, ya que los inversionistas siguen reduciendo posiciones concentradas en los mercados nortea-mericanos y buscando diversificaci\u00f3n global. Cree-mos que los factores espec\u00edficos de cada regi\u00f3n seguir\u00e1n haciendo que los mercados de renta varia-ble latinoamericanos sean un destino preferido para inversionistas globales en 2026.<\/p>\n<p>Dentro de la regi\u00f3n, como mencionamos antes, el p\u00e9ndulo pol\u00edtico sigue inclin\u00e1ndose hacia la dere-cha. Esta din\u00e1mica est\u00e1 creando un entorno que podr\u00eda implicar un mayor nivel de pol\u00edticas y refor-mas favorables al mercado en muchos pa\u00edses lati-noamericanos, algo que ya empieza a observarse en pa\u00edses como Argentina. Las elecciones presi-denciales en Brasil, Colombia y Per\u00fa ser\u00e1n eventos muy monitoreados este a\u00f1o, para medir la continui-dad del realineamiento pol\u00edtico hacia la derecha.<\/p>\n<p>Otra din\u00e1mica en juego es el hecho de que muchos pa\u00edses de la regi\u00f3n est\u00e1n entrando en ciclos de fle-xibilizaci\u00f3n monetaria, un entorno macroecon\u00f3mico que hist\u00f3ricamente ha sido positivo para las accio-nes. Brasil, que se espera reduzca la tasa de inter\u00e9s pronto, podr\u00eda ver c\u00f3mo sectores sensibles a las ta-sas como el sector financiero, industrial, el de servi-cios p\u00fablicos y materiales se benefician de posibles tasas m\u00e1s bajas. De hecho, es probable que varios<\/p>\n<h3>\u201cEl \u00edmpetu detr\u00e1s de la apreciaci\u00f3n de los mercados accionarios latinoamericanos ha estado impulsado por una tormenta perfecta de varios factores, algunos globales y otros regionales. Creemos que muchos de estos factores mantendr\u00e1n su influencia este a\u00f1o.\u201d<\/h3>\n<p>mercados de renta variable latinoamericanos sigan viendo beneficios a nivel sectorial. Como sabemos, muchas econom\u00edas de la regi\u00f3n dependen en gran medida de la exportaci\u00f3n de materias primas para fortalecer sus finanzas p\u00fablicas. El avance de la in-teligencia artificial, junto con el aumento de las ne-cesidades de electrificaci\u00f3n, ha hecho que los pre-cios de materias primas como el cobre y el litio suban. Junto con un d\u00f3lar relativamente m\u00e1s d\u00e9bil, la regi\u00f3n se est\u00e1 beneficiando de un aumento signi-ficativo en la demanda de sus materias primas tan codiciadas, lo que ha favorecido a los mercados ac-cionarios de Brasil, M\u00e9xico, Argentina, Chile y Per\u00fa.<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, las valoraciones relativas, medidas por ratios P\/E forward, siguen resultando atractivas para la regi\u00f3n en general. El gr\u00e1fico 2 muestra las valora-ciones relativas de los mercados accionarios lati-noamericanos en los \u00faltimos cuatro a\u00f1os. Podemos ver que, tras permanecer pr\u00e1cticamente estancada durante varios a\u00f1os, la trayectoria de las valoracio-nes de muchos de estos mercados ha comenzado a repuntar en el \u00faltimo a\u00f1o, algo que creemos que continuar\u00e1 en 2026, especialmente tras m\u00ednimos hist\u00f3ricos. Hasta ahora, mercados accionarios como Brasil y M\u00e9xico, ambos con avances en 2025, contin\u00faan mostrando valoraciones que se mantie-nen por debajo de sus promedios de 10 a\u00f1os.<\/p>\n<p>La convergencia de factores que impulsaron al alza los mercados accionarios latinoamericanos en 2025 es inusual. La regi\u00f3n a veces se beneficia de uno o dos de los factores mencionados anteriormente, pero no es lo habitual que tantos coincidan al mis-mo tiempo. Consideramos que esta confluencia probablemente continuar\u00e1 en el a\u00f1o que comien-za, lo que dar\u00eda continuidad a la \u201ctormenta perfec-ta\u201d para las acciones latinoamericanas en 2026, impulsando su avance.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-1276 size-full\" src=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_5.jpg\" alt=\"\" width=\"1185\" height=\"585\" srcset=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_5.jpg 1185w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_5-300x148.jpg 300w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_5-1024x506.jpg 1024w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_5-768x379.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1185px) 100vw, 1185px\" \/><\/p>\n<h3>FX \u2013 Entre pol\u00edticos y carry trade<\/h3>\n<p>Tras una apreciaci\u00f3n promedio de m\u00e1s de 10% en 2025, las monedas latinoamericanas han comenza-do 2026 con la misma fuerza. Al 30 de enero de 2026, las principales divisas latinoamericanas re-gistraron un alza promedio cercana al 2.1% (ver Gr\u00e1fico 3). Si bien cada moneda tiene su propia his-toria, la fortaleza de la regi\u00f3n refleja principalmente cuatro factores comunes: los precios de las mate-rias primas, las tasas de inter\u00e9s que mantienen el atractivo de las operaciones de carry trade, la for-taleza\/debilidad del d\u00f3lar estadounidense y la es-tabilidad pol\u00edtica.<\/p>\n<p>Si bien las monedas latinoamericanas suelen fluc-tuar en conjunto, cada pa\u00eds enfrenta sus propios de-saf\u00edos. Aun as\u00ed, las operaciones de carry trade han sido un factor clave, ya que las altas tasas de inte-r\u00e9s siguen atrayendo a inversionistas en busca de retornos. La idea es simple: pedir prestado en una moneda con una tasa baja e invertir en una con ma-yor rentabilidad, ganando la diferencia en tasas siempre y cuando las fluctuaciones en la moneda no afecten el retorno. Brasil y Colombia, con tasas del 15% y 10.25%, respectivamente, ofrecen un dife-rencial considerable frente a EE. UU. (3.50-3.75%).<\/p>\n<p>La pol\u00edtica tambi\u00e9n juega un papel importante. El re-ciente cambio de postura en la regi\u00f3n ha llevado al poder a gobiernos m\u00e1s promercado, lo que ha mejo-rado la confianza en pa\u00edses como Argentina, e impul-s\u00f3 al peso chileno tras las elecciones de diciembre. Con la proximidad de las elecciones presidenciales en Per\u00fa, Colombia y Brasil, la pol\u00edtica seguir\u00e1 siendo un factor clave para el panorama cambiario: los mercados esperan nuevos gobiernos promercado en Per\u00fa y Colombia, mientras que Lula sigue siendo el favorito en Brasil, lo que podr\u00eda mantener al real relativamente estable.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-1278 size-full\" src=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_6.jpg\" alt=\"\" width=\"1195\" height=\"365\" srcset=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_6.jpg 1195w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_6-300x92.jpg 300w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_6-1024x313.jpg 1024w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_6-768x235.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1195px) 100vw, 1195px\" \/><\/p>\n<p>Finalmente, la debilidad del d\u00f3lar tambi\u00e9n ha contri-buido a esta tendencia. Un mayor crecimiento relati-vo fuera de EE. UU., la creciente incertidumbre pol\u00ed-tica, el limitado potencial alcista derivado de nuevas subidas de tasas de inter\u00e9s por parte de la Fed y la rotaci\u00f3n de los flujos de capital hacia los mercados emergentes han contribuido a un contexto m\u00e1s fa-vorable para las monedas latinoamericanas.<\/p>\n<p>Con esto en mente, analicemos m\u00e1s de cerca cada una de las monedas a continuaci\u00f3n.<\/p>\n<p><strong>\u201cLos precios de las materias primas, las tasas de inter\u00e9s que mantienen el atractivo de las operaciones de carry trade, la fortaleza\/debilidad del d\u00f3lar estadounidense y la estabilidad pol\u00edtica.\u201d<\/strong><\/p>\n<h2>Brasil:<\/h2>\n<p>El Banco Central de Brasil mantuvo las tasas en 15%, pero insinu\u00f3 un posible recorte en marzo. Aun as\u00ed, el carry sigue siendo atractivo para el real.<\/p>\n<p>Con las elecciones en octubre de 2026, Lula lidera las encuestas, lo que ayuda a limitar la volatilidad en la moneda.<\/p>\n<ul>\n<li>En diciembre, el respaldo de Bolsonaro a su hijo Fl\u00e1vio provoc\u00f3 una depreciaci\u00f3n del 5%; la apreciaci\u00f3n acumulada hasta la fecha refleja en parte una recuperaci\u00f3n a este evento.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>M\u00e9xico:<\/h2>\n<p>El MXN no ha enfrentado un shock idiosincr\u00e1sico importante y ahora se est\u00e1 negociando m\u00e1s en l\u00ednea con otras monedas de mercados emergentes.<\/p>\n<p>A pesar de los recortes de tasas en 2025, el peso se est\u00e1 beneficiando de una prima de riesgo arancelaria m\u00e1s baja.<\/p>\n<p>El crecimiento de Estados Unidos ser\u00e1 clave para 2026, ya que la econom\u00eda mexicana se est\u00e1 de-sacelerando, con un desempleo en aumento y un consumo m\u00e1s d\u00e9bil.<\/p>\n<ul>\n<li>Se espera que el crecimiento del PIB promedie 0.8% entre 2025 y 2026.<\/li>\n<\/ul>\n<p>La revisi\u00f3n del T-MEC sigue siendo un riesgo clave para tener en cuenta, ya que podr\u00eda convertirse en un catalizador espec\u00edfico para el peso mexicano.<\/p>\n<h2>Argentina:<\/h2>\n<p>El banco central de Argentina permitir\u00e1 ahora que la banda cambiaria se ajuste mensualmente con la inflaci\u00f3n, lo que le dar\u00e1 al peso m\u00e1s espacio para debilitarse y ayudar\u00e1 a reconstruir las reservas.<\/p>\n<p>El ajuste es a\u00fan gradual y no una devaluaci\u00f3n pun-tual, por lo que es probable que el peso se man-tenga cerca de la banda superior mientras persis-tan las presiones de competitividad.<\/p>\n<p>Colombia:<\/p>\n<p>El COP se ha enfrentado a varios factores idiosin-cr\u00e1sicos, incluidos<\/p>\n<ul>\n<li>Emisi\u00f3n de deuda por USD 5,000mm,<\/li>\n<li>Proyecto para repatriar inversiones ofFshore de fondos de pensiones a inversiones locales,<\/li>\n<li>Y un aumento de 100pbs por parte del banco central que mejor\u00f3 el carry.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A pesar del reciente desempe\u00f1o, el movimiento pa-rece m\u00e1s t\u00e9cnico que fundamental, y se espera que haya volatilidad relacionada con las elecciones presidenciales de mayo.<\/p>\n<p>Los analistas de JPM estiman que la moneda est\u00e1<\/p>\n<p>sobrevalorada aproximadamente un 4% en com-paraci\u00f3n con sus fundamentales.<\/p>\n<h2>Chile:<\/h2>\n<p>El CLP tiene un contexto positivo, respaldado por los altos precios del cobre y una mejor confianza en el pa\u00eds despu\u00e9s de las elecciones de diciembre de 2025.<\/p>\n<p>Con tasas en 4.5%, el banco central mantiene una postura dovish, ya que esperan que la inflaci\u00f3n disminuya.<\/p>\n<h2>Per\u00fa:<\/h2>\n<p>El PEN cerr\u00f3 2025 en su nivel m\u00e1s alto desde 2020, con un aumento de entre 11% y 12%, res-paldado por un super\u00e1vit de cuenta corriente, fuertes precios de los metales y entradas de capital extranjero al mercado de bonos.<\/p>\n<p>El banco central ha comprado cerca de USD 3,000 mm desde noviembre de 2025, lo que ha ayudado a desacelerar la apreciaci\u00f3n y a que las reservas sigan siendo abundantes.<\/p>\n<p>La inestabilidad pol\u00edtica, como los juicios pol\u00edti-cos, ha provocado en el pasado que el PEN tenga un rendimiento entre un 4% y 5% inferior al de sus pares.<\/p>\n<h2>Uruguay:<\/h2>\n<p>El Banco Central uruguayo redujo las tasas en 100pbs a 6.5%, en parte como respuesta a la apreciaci\u00f3n del peso, utilizando el tipo de cambio como un canal para gestionar la inflaci\u00f3n y las condiciones financieras.<\/p>\n<p>Se espera que el UYU se mantenga estable y re-sista m\u00e1s recortes de tasas, apoyado por un con-texto cambiario benigno en los mercados emer-gentes y la voluntad del banco central de intervenir de ser necesario.<\/p>\n<p>Latinoam\u00e9rica, una regi\u00f3n a menudo marcada por la volatilidad pol\u00edtica y econ\u00f3mica, podr\u00eda estarse en-caminando hacia un mejor escenario. Si logra esta haza\u00f1a, los beneficios para sus econom\u00edas y merca-<\/p>\n<p>dos locales podr\u00edan ser significativamente positivos y potencialmente duraderos. Solo tiene que mantener el rumbo y, sobre todo, evitar interponerse en su propio camino.<\/p>\n<h2>An\u00e1lisis por clases de Activos<\/h2>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-1288 size-full\" src=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_7.jpg\" alt=\"\" width=\"868\" height=\"776\" srcset=\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_7.jpg 868w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_7-300x268.jpg 300w, https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Screenshot_7-768x687.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 868px) 100vw, 868px\" \/><\/p>\n<h2>Divulgaciones Importantes<\/h2>\n<p>Insigneo Financial Group, LLC comprende una serie de empresas operativas dedicadas a la oferta de productos y servicios de corretaje y asesor\u00eda en varias jurisdicciones, principalmente en Am\u00e9rica Latina. Los productos y servicios de corretaje se ofrecen a trav\u00e9s de Insigneo Securities, LLC, con sede en Miami, miembro de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (conocida por sus siglas en ingl\u00e9s \u201cFINRA\u201d) y de la Corporaci\u00f3n de Protecci\u00f3n de Valores de Inversionistas (conocida por sus siglas en ingl\u00e9s \u201cSIPC\u201d) https:\/\/www.sipc.org\/. Los productos y servicios de asesor\u00eda de inversiones se ofrecen a trav\u00e9s de Insigneo Advisory Services, LLC, un asesor de inversiones registrado en la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores. En Uruguay, los servicios de asesor\u00eda se ofrecen a trav\u00e9s de Insigneo Asesor Internacional S.A., Insigneo Gestor Internacional S.A, Insigneo Asesor Latam S.A., SRL e Insigneo Asesores de Inversi\u00f3n de Uruguay, SRL, en Argentina a trav\u00e9s de Insigneo Argentina, SAU y en Chile a trav\u00e9s de Insigneo Asesor\u00edas Financieras, SPA. En conjunto, estos ocho negocios operativos conforman Insigneo Financial Group. Para obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre el corredor de bolsa, incluidos sus conflictos de intereses y pr\u00e1cticas de compensaci\u00f3n, visite https:\/\/insigneo.com\/disclosures\/ o www.finra.org Para obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre Insigneo Advisory Services, LLC y cualquier conflicto relacionado con sus servicios de asesor\u00eda, consulte su Formulario ADV y el folleto que se pueden encontrar en el sitio web de Investment Advisor Public Disclosure https:\/\/adviserinfo.sec.gov\/.<\/p>\n<h3>PARA AFILIADOS LOCALIZADOS EN CHILE<\/h3>\n<p>Insigneo Asesor\u00edas Financieras SPA se encuentra inscrito en Chile, en el Registro de Prestadores de Servicios Financieros de la Comisi\u00f3n para el Mercado Financiero. Este informe fue efectuado por \u00e1rea de Research &amp; Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, en base a la informaci\u00f3n disponible a la fecha de emisi\u00f3n de este. Para evitar cualquier conflicto de inter\u00e9s, Insigneo Securities LLC dispone que ning\u00fan integrante del equipo de Research &amp; Strategy tenga su remuneraci\u00f3n asociada directa o indirectamente con una recomendaci\u00f3n o reporte espec\u00edfico o con el resultado de una cartera. Aunque los antecedentes sobre los cuales ha sido elaborado este informe fueron obtenidos de fuentes consideradas confiables, no podemos garantizar la completa exactitud e integridad de estos, no asumiendo responsabilidad alguna al respecto Insigneo Securities LLC, Insigneo Asesor\u00edas Financieras SPA ni ninguna de sus empresas relacionadas. Este material est\u00e1 destinado \u00fanicamente a facilitar el debate general y no pretende ser fuente de ninguna recomendaci\u00f3n espec\u00edfica para una persona concreta. Por favor, consulte con su ejecutivo de cuentas o con su asesor financiero si alguna de las recomendaciones espec\u00edficas que se hacen en este documento es adecuada para usted. Este documento no constituye una oferta o solicitud de compra o venta de ning\u00fan valor en ninguna jurisdicci\u00f3n en la que dicha oferta o solicitud no est\u00e9 autorizada o a ninguna persona a la que sea ilegal hacer dicha oferta o solicitud. Las inversiones en cuentas de corretaje y de asesoramiento de inversiones est\u00e1n sujetas al riesgo de mercado, incluida la p\u00e9rdida de capital. La informaci\u00f3n base del presente informe puede sufrir cambios, no teniendo Insigneo Securities LLC ni Insigneo Asesor\u00edas Financieras SPA la obligaci\u00f3n de actualizar el presente informe ni de comunicar a sus destinatarios sobre la ocurrencia de tales cambios. Cualquier opini\u00f3n, expresi\u00f3n, estimaci\u00f3n y\/o recomendaci\u00f3n contenida en este informe constituyen el juicio o visi\u00f3n de \u00e1rea de Research &amp; Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, a la fecha de su publicaci\u00f3n y pueden ser modificadas sin previo aviso.<\/p>\n<h3>PARA AFILIADOS LOCALIZADOS EN URUGUAY<\/h3>\n<p>En Uruguay, los valores est\u00e1n siendo ofrecidos en forma privada de acuerdo al art\u00edculo 2 de la ley 18.627 y sus modificaciones. Los valores no han sido ni ser\u00e1n registrados ante el Banco Central del Uruguay para oferta p\u00fablica.<\/p>\n<h3>PARA AFILIADOS LOCALIZADOS EN ARGENTINA<\/h3>\n<p>Insigneo Argentina S.A.U. Agente Asesor Global de Inversi\u00f3n se encuentra registrado bajo el N\u00b0 1053 de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) e inscripto ante la Inspecci\u00f3n General de Justicia (IGJ) bajo el N\u00b0 12.278 del Libro 90, Tomo \u2013, de Sociedades por Acciones. Este informe fue efectuado por \u00e1rea de Research &amp; Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, en base a la informaci\u00f3n disponible a la fecha de su emisi\u00f3n. Para evitar cualquier conflicto de inter\u00e9s, Insigneo Securities LLC dispone que ning\u00fan integrante del equipo de Research &amp; Strategy tenga su remuneraci\u00f3n asociada directa o indirectamente con una recomendaci\u00f3n o reporte espec\u00edfico o con el resultado de una cartera. Aunque los antecedentes sobre los cuales ha sido elaborado este informe fueron obtenidos de fuentes consideradas confiables, no podemos garantizar la completa exactitud e integridad de estos, no asumiendo responsabilidad alguna al respecto Insigneo Securities LLC, Insigneo Argentina S.A.U. ni ninguna de sus empresas relacionadas. La informaci\u00f3n base del presente informe puede sufrir cambios, no teniendo Insigneo Argentina S.A.U. la obligaci\u00f3n de actualizar el presente informe ni de comunicar a sus destinatarios sobre la ocurrencia de tales cambios. Este material est\u00e1 destinado \u00fanicamente a facilitar el debate general y no pretende ser fuente de ninguna recomendaci\u00f3n espec\u00edfica para una persona concreta. Por favor, consulte con su ejecutivo de cuentas o con su asesor financiero si alguna de las recomendaciones espec\u00edficas que se hacen en este documento es adecuada para usted. Este documento no constituye una oferta, recomendaci\u00f3n o solicitud de compra o venta de ning\u00fan valor negociable en ninguna jurisdicci\u00f3n en la que dicha oferta o solicitud no est\u00e9 autorizada o a ninguna persona a la que sea ilegal hacer dicha oferta o solicitud. Las inversiones en valores negociables est\u00e1n sujetas al riesgo de mercado, incluida la p\u00e9rdida parcial o total del capital invertido. Cualquier opini\u00f3n, expresi\u00f3n, estimaci\u00f3n y\/o recomendaci\u00f3n contenida en este informe constituyen el juicio o visi\u00f3n de \u00e1rea de Research &amp; Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, a la fecha de su publicaci\u00f3n y pueden ser modificadas sin previo aviso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Am\u00e9rica Latina inicia 2026 con un renovado inter\u00e9s por parte de los inversionistas, respaldado por un giro pol\u00edtico hacia la derecha, datos macroecon\u00f3mi-cos resilientes y credibilidad en la pol\u00edtica monetaria, lo que est\u00e1 impulsando una reevaluaci\u00f3n del poten-cial de la regi\u00f3n entre las distintas clases de activos. 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