{"id":1771,"date":"2026-06-03T05:45:53","date_gmt":"2026-06-03T05:45:53","guid":{"rendered":"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/?p=1771"},"modified":"2026-06-16T06:12:19","modified_gmt":"2026-06-16T06:12:19","slug":"el-club-del-billon-de-dolares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/es\/sin-categorizar\/el-club-del-billon-de-dolares\/","title":{"rendered":"El club del bill\u00f3n de d\u00f3lares"},"content":{"rendered":"
\"\"
Mauricio Viaud<\/strong>
Estratega de Inversi\u00f3n
Senior <\/em>y Manager
de Portafolio<\/figcaption><\/figure>\n
\"Andr\u00e9s
Andr\u00e9s Salamanca<\/strong>
Estratega de Inversi\u00f3n<\/figcaption><\/figure>\n

El club del bill\u00f3n de d\u00f3lares<\/h3>\n

Una ola hist\u00f3rica de salidas a bolsa podr\u00eda estar acerc\u00e1ndose: se espera que SpaceX, OpenAI y Anthropic salgan a bolsa con valoraciones que, en conjunto, podr\u00edan alcanzar entre USD 4.0 y 5.0 billones, recaudando m\u00e1s de USD 170 mil mm en capital primario.<\/p>\n

La escala de ingresos es real, pero tambi\u00e9n lo son las p\u00e9rdidas. Muchas de estas compa\u00f1\u00edas ya est\u00e1n generando miles de millones de d\u00f3lares en ingresos; sin embargo, empresas nativas de IA como OpenAI enfrentan p\u00e9rdidas operativas que potencialmente podr\u00edan alcanzar los USD 14 mil mm en 2026, y no se espera que alcancen la rentabilidad hasta 2029\u20132030.<\/p>\n

Los \u00edndices pasivos podr\u00edan convertirse en compradores autom\u00e1ticos a escala masiva. Con aproximadamente USD 12.8 billones siguiendo \u00edndices de referencia como el Russell 1000 y el Nasdaq 100, la inclusi\u00f3n de \u201cmega-sa-lidas\u201d podr\u00eda obligar mec\u00e1nicamente a los fondos<\/p>\n

indexados a absorber cerca del 25% de ofertas como la de SpaceX, desencadenando importantes rebalanceos de portafolios en todo el mercado.<\/p>\n

El acceso directo a las salidas a bolsa ser\u00e1 limitado para la mayor\u00eda de los inversionistas, ya que las asignaciones suelen estar controladas por las instituciones colocadoras. Sin embargo, cierta exposici\u00f3n podr\u00eda estar disponible a trav\u00e9s de fondos mutuos seleccionados, veh\u00edculos de capital privado e ETF que mantienen posiciones presalida en compa\u00f1\u00edas como SpaceX u OpenAI.<\/p>\n

El 2 de agosto de 2018, Apple se convirti\u00f3 en la primera empresa de la historia en superar una capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til de USD 1 bill\u00f3n. En ese momento, el hito parec\u00eda casi simb\u00f3lico, una valoraci\u00f3n tan grande que muchos asumieron que seguir\u00eda siendo excepcional durante a\u00f1os. En cambio, marc\u00f3 el inicio de uno de los per\u00edodos m\u00e1s significativos de creaci\u00f3n de riqueza en los mercados p\u00fablicos. Menos de una d\u00e9cada despu\u00e9s, el panorama ha\u00a0 cambiado\u00a0 dr\u00e1sticamente.\u00a0 Quince\u00a0 compa\u00f1\u00edas\u00a0 han superado el umbral del bill\u00f3n de d\u00f3lares, y el l\u00edmite superior del mercado ya se acerca a los USD 5 billones. Lo que alguna vez defini\u00f3 la escala corporativa se ha convertido cada vez m\u00e1s en el boleto de entrada para los l\u00edderes globales del mercado.<\/p>\n

La inteligencia artificial ha acelerado esta tendencia. El capital se est\u00e1 concentrando en un peque\u00f1o grupo de compa\u00f1\u00edas que est\u00e1n construyendo la infraestructura, el software y los modelos que se espera definan el pr\u00f3ximo ciclo tecnol\u00f3gico. Al mismo tiempo, algunas de las mayores empresas privadas de la historia se est\u00e1n preparando para cotizar en bolsa. Esto naturalmente plantea una pregunta clave: \u00bfpor qu\u00e9 ahora? Para responderla, resulta \u00fatil examinar c\u00f3mo los mercados accionarios llegaron a este punto y c\u00f3mo podr\u00eda verse la siguiente etapa.<\/p>\n

Contabilidad 101: primero en entrar, primero en salir<\/h4>\n

Desde que Apple super\u00f3 la marca del bill\u00f3n de d\u00f3lares, la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til total del S&P 500 ha crecido de USD 21.8 billones hasta USD 73.8 billones, un incremento de 3.4 veces en menos de ocho a\u00f1os. Durante el mismo per\u00edodo, el \u00edndice pas\u00f3 de 2,827 a 7,610 puntos, generando retornos acumulados totales superiores al 200%. La concentraci\u00f3n en la parte alta del mercado se ha intensificado: Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft y Amazon representan actualmente m\u00e1s de USD 18,5 billones en valor combinado, casi igualando toda la capitalizaci\u00f3n del S&P 500 en 2018. En este contexto, las ofertas p\u00fablicas iniciales (IPO por sus siglas en ingl\u00e9s) potenciales de compa\u00f1\u00edas como SpaceX y Anthropic con valoraciones cercanas o superiores a USD 1 bill\u00f3n ya no parecen excepcionales, sino cada vez m\u00e1s esperadas.<\/p>\n

A pesar de este entorno, la actividad de salidas a bolsa ha permanecido moderada en los \u00faltimos a\u00f1os. En 2021, la abundante liquidez y el optimismo posterior a la pandemia impulsaron 287 salidas a bolsa en Estados Unidos. Ese impulso se desvaneci\u00f3 a medida que la Reserva Federal endureci\u00f3 su pol\u00edtica monetaria y las condiciones financieras se deterioraron, lo que llev\u00f3 a una menor emisi\u00f3n y a valoraciones m\u00e1s comprimidas entre 2022 y 2024. Las condiciones comenzaron a recuperarse en 2025, cuando la inteligencia artificial volvi\u00f3 a impulsar los mercados<\/p>\n

\"grafico1\"<\/p>\n

accionarios, registr\u00e1ndose 105 salidas a mercado durante el a\u00f1o. Esta reapertura prepara el terreno para lo que podr\u00edan ser algunas de las salidas a bolsa m\u00e1s esperadas de la historia reciente, incluidas SpaceX, Anthropic y OpenAI. En conjunto, podr\u00edan alcanzar una valoraci\u00f3n combinada de entre USD 4.0 y 5.0 billones y recaudar m\u00e1s de USD 170 mil mm en capital primario.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 ahora?<\/h3>\n

Un factor clave tiene menos que ver con la tecnolog\u00eda y m\u00e1s con la estructura del mercado. La inversi\u00f3n pasiva est\u00e1 creando demanda mec\u00e1nica. Los cambios en las reglas de inclusi\u00f3n de \u00edndices como el Russell 1000, Nasdaq 100 y potencialmente el S&P 500 podr\u00edan obligar a los fondos que replican estos \u00edndices a convertirse en compradores autom\u00e1ticos de estas \u201cmega salidas a bolsa\u201d. Con aproximadamente USD 12.8 billones siguiendo estos \u00edndices, los flujos pasivos por s\u00ed solos podr\u00edan absorber cerca del 25% de las acciones en ofertas como la de SpaceX, seg\u00fan Bloomberg. Cada nueva inclusi\u00f3n requiere un rebalanceo, lo que significa que los inversionistas pasivos probablemente vender\u00edan posiciones existentes para financiar compras de compa\u00f1\u00edas reci\u00e9n listadas.<\/p>\n

\u2014 \u201cLos primeros participantes se benefician de un fuerte sentimiento de mercado, entradas de capital pasivo y competencia limitada por recursos financieros. Estas ventajas tienden a debilitarse a medida que m\u00e1s emisores ingresan al mercado.\u201d<\/h2>\n

Los administradores activos enfrentan una limitaci\u00f3n diferente: la velocidad. La asignaci\u00f3n es discrecional, por lo que posicionarse tempranamente puede traducirse en una ventaja para recaudar capital, permitiendo escalar m\u00e1s r\u00e1pido y acceder a la capacidad computacional necesaria para competir en la carrera de la inteligencia artificial. Los mercados recientes ilustran esta din\u00e1mica. Cerebras, una compa\u00f1\u00eda de procesadores de IA de escala wafer <\/em>y supercomputaci\u00f3n, sali\u00f3 a bolsa en mayo de 2026 y su acci\u00f3n subi\u00f3 m\u00e1s de 60% en su primer d\u00eda de negociaci\u00f3n, mientras los inversionistas se apresuraban a obtener exposici\u00f3n a infraestructura de IA, destacando la prima de escasez asociada a estos activos. Esto ayuda a explicar por qu\u00e9 las principales empresas privadas podr\u00edan estar acelerando sus salidas a bolsa. Los primeros participantes se benefician de un fuerte sentimiento de mercado, entradas de capital pasivo y competencia limitada por recursos financieros. Estas ventajas tienden a debilitarse a medida que m\u00e1s emisores ingresan al mercado. El escenario optimista es que los mercados de capitales sigan siendo lo suficientemente profundos para absorber estas ofertas sin disrupciones. El escenario pesimista es que los inversionistas financien su participaci\u00f3n rotando fuera de posiciones existentes en grandes tecnol\u00f3gicas, desplazando su exposici\u00f3n dentro del ecosistema de IA en lugar de expandir los flujos totales hacia el mercado. En cualquier caso, la magnitud de estas salidas a bolsa probablemente redefinir\u00e1 el posicionamiento de los inversionistas mucho m\u00e1s all\u00e1 de las propias compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n

Qu\u00e9 esperar: Posibles salidas a bolsa en el futuro cercano<\/h3>\n

Posiciones financieras aparentemente s\u00f3lidas<\/strong><\/h3>\n

Algunas de las pr\u00f3ximas salidas a bolsa, particularmente varias de las presentadas en la Tabla 1, potencialmente reflejan un grupo de alta calidad, distinguido por una escala relevante de ingresos, fuertes trayectorias de crecimiento y modelos de negocio diferenciados. En el extremo superior, compa\u00f1\u00edas como SpaceX, OpenAI y Anthropic podr\u00edan estar registrando tasas anualizadas de ingresos de entre USD 20 y 45 mil mm, mientras que otras como Stripe, Revolut, Databricks y Canva se acercan a los USD 10 mil mm. Independientemente de su tama\u00f1o, muchas de estas empresas ya operan a una escala considerable antes de ingresar a los mercados p\u00fablicos, combinando amplias bases de ingresos con elevadas tasas de crecimiento, lo que representa una mezcla potencialmente atractiva de madurez y capacidad de expansi\u00f3n que los inversionistas de mercados p\u00fablicos<\/p>\n

suelen recompensar. El potencial de crecimiento de ingresos sigue siendo una caracter\u00edstica que define a este grupo, superando consistentemente los par\u00e1metros tradicionales de los mercados p\u00fablicos. Anduril lidera con un excepcional crecimiento interanual del 110%, seguida por Crusoe con cerca del 80% y Databricks con aproximadamente 55%, todas benefici\u00e1ndose de vientos a favor relacionados con la inteligencia artificial y la infraestructura de nueva generaci\u00f3n.<\/p>\n

Incluso plataformas m\u00e1s maduras como Stripe y Canva contin\u00faan registrando s\u00f3lidos crecimientos de dos d\u00edgitos.<\/p>\n

\"tb1\"<\/p>\n

OpenAI destaca especialmente, ya que proyecciones previas suger\u00edan que podr\u00eda alcanzar aproximadamente entre USD 25 y 29 mil mm en ingresos durante 2026, mientras que la administraci\u00f3n indic\u00f3 una posible trayectoria hacia los USD 100 mil mm en ingresos para 2027, resaltando la din\u00e1mica de escalamiento sin precedentes de la IA generativa.<\/p>\n

Sin embargo, esta r\u00e1pida expansi\u00f3n de ingresos viene acompa\u00f1ada de importantes presiones sobre m\u00e1rgenes y rentabilidad, particularmente en las compa\u00f1\u00edas nativas de IA. Los m\u00e1rgenes brutos de OpenAI cayeron al 33% en 2025 desde el 40% registrado en 2024, quedando muy por debajo de las expectativas internas debido a que los costos de infraestructura en la nube crecieron m\u00e1s r\u00e1pido que los ingresos. Se espera que la compa\u00f1\u00eda contin\u00fae registrando p\u00e9rdidas al menos hasta 2028, con p\u00e9rdidas operativas potencialmente cercanas a los USD 14 mil mm en 2026 y con rentabilidad emergiendo \u00fanicamente hacia 2029\u20132030. A m\u00e1s largo plazo, OpenAI apunta a ingresos superiores a USD 280 mil mm para 2030, pero esta ambici\u00f3n viene acompa\u00f1ada de un gasto proyectado en infraestructura de aproximadamente USD 600\u2013665 mil mm, subrayando la intensidad de capital necesaria para mantener el liderazgo en la frontera de la inteligencia artificial. Este apetito insaciable por inversi\u00f3n en capital fue ilustrado recientemente por el anuncio de Alphabet de que recaudar\u00eda aproximadamente USD 80 mil mm mediante una emisi\u00f3n de acciones para satisfacer sus necesidades de capex. Si lo pensamos, una empresa que genera USD 200 mil mm de flujo de caja operativo al a\u00f1o aparentemente no est\u00e1 produciendo suficiente efectivo para satisfacer el extraordinario apetito por la IA, algo que la compa\u00f1\u00eda intenta cubrir mediante un capex proyectado de USD 300 mil mm para el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n

Anthropic ilustra a\u00fan m\u00e1s la oportunidad y la intensidad de esta carrera armamentista de la inteligencia artificial. La trayectoria de ingresos de la compa\u00f1\u00eda en 2026 ha sido\u00a0 extraordinariamente\u00a0 pronunciada,\u00a0 con\u00a0 tasas anualizadas reportadas cercanas a USD 45 mil mm para mayo, superando la tasa estimada de USD 33 mil mm de OpenAI. Si bien muchas de estas cifras provienen de divulgaciones a inversionistas en lugar de resultados auditados, apuntan a un entorno altamente competitivo y en r\u00e1pida evoluci\u00f3n, donde la escala, el acceso al capital y la inversi\u00f3n en infraestructura son determinantes cr\u00edticos del \u00e9xito.<\/p>\n

SpaceX, por su parte, destaca por un modelo diferente pero igualmente atractivo, que combina escala e intensidad de capital. La compa\u00f1\u00eda gener\u00f3 USD 18.7 mil mm en ingresos durante 2025, un aumento del 33% interanual, con el segmento de conectividad Starlink representando aproximadamente el 61% de los ingresos y generando una s\u00f3lida rentabilidad, incluyendo USD 4.42 mil mm en utilidad operativa. Sin embargo, los resultados totales de la empresa se vieron afectados por p\u00e9rdidas cercanas a USD 5 mil mm, principalmente debido a inversiones en iniciativas relacionadas como xAI. Mirando hacia adelante, se proyecta que SpaceX genere cerca de USD 20 mil mm en ingresos durante 2026 provenientes de lanzamientos y Starlink combinados, representando este \u00faltimo casi el 70% de los ingresos totales. Una posible valoraci\u00f3n en bolsa de hasta USD 2 billones refleja no solo su escala actual, sino tambi\u00e9n la opcionalidad de largo plazo asociada al desarrollo de proyectos relevantes y a la expansi\u00f3n de infraestructura satelital global.<\/p>\n

Fuertes ventajas competitivas<\/h3>\n

Dentro de este prometedor grupo, s\u00f3lidas ventajas competitivas sustentan tanto el desempe\u00f1o financiero como el posicionamiento estrat\u00e9gico. Stripe y OpenAI destacan como los casos m\u00e1s evidentes, aunque por razones diferentes. Stripe posee la ventaja competitiva m\u00e1s duradera y comprobada, impulsada por una red global de pagos, profundas integraciones y elevados costos de cambio. OpenAI representa la ventaja competitiva estrat\u00e9gicamente m\u00e1s relevante, aunque todav\u00eda en evoluci\u00f3n, respaldada por su liderazgo en modelos de frontera, dominio de plataforma y un poderoso ciclo de retroalimentaci\u00f3n de datos, aunque cada vez m\u00e1s desafiada por competidores como Anthropic. SpaceX cuenta con una de las ventajas competitivas industriales m\u00e1s profundas gracias a la intensidad de capital y las barreras regulatorias, mientras que Databricks se beneficia del bloqueo de datos empresariales y de altos costos de sustituci\u00f3n. Al mismo tiempo, la inteligencia artificial est\u00e1 transformando el calendario de las salidas a bolsa en todo el grupo: las empresas est\u00e1n priorizando escala, infraestructura y dominio de ecosistemas por encima de una salida a bolsa inmediata. El resultado es un desplazamiento hacia menos salidas, pero de mayor tama\u00f1o y estrat\u00e9gicamente mejor sincronizadas, donde la decisi\u00f3n de cotizar en bolsa tiene menos que ver con acceder a capital y m\u00e1s con consolidar un liderazgo de largo plazo en mercados que evolucionan r\u00e1pidamente.<\/p>\n

Exposici\u00f3n a las IPO<\/h4>\n

Dado todo el entusiasmo alrededor del calendario de pr\u00f3ximas salidas a bolsa, los inversionistas est\u00e1n explorando naturalmente diferentes formas de obtener acceso a estas potenciales oportunidades de inversi\u00f3n. Las asignaciones directas en una salida a mercado suelen estar controladas por las instituciones encargadas de la colocaci\u00f3n y se asignan a un grupo limitado de participantes seleccionados por dichas instituciones. Sin embargo, los inversionistas podr\u00edan potencialmente obtener exposici\u00f3n a algunas de estas, como SpaceX, a trav\u00e9s de veh\u00edculos de capital privado de firmas como StepStone, ciertos fondos mutuos como Baron Partners Fund (BPTRX) y Neuberger Quality Equity Fund (NBSRX), as\u00ed como mediante ETF como el ERShares Private Public Crossover ETF (XOVR). Aunque estos veh\u00edculos de inversi\u00f3n no representan una exposici\u00f3n pura a estas compa\u00f1\u00edas, podr\u00edan proporcionar a los inversionistas formas de obtener acceso limitado a algunas de ellas. Es importante se\u00f1alar que no estamos recomendando ninguno de estos productos como inversi\u00f3n; simplemente presentamos algunas ideas para posible consideraci\u00f3n. Adicionalmente, las inversiones mantenidas por estos veh\u00edculos podr\u00edan no ser representativas de todo el grupo de potenciales salidas a bolsa mencionadas anteriormente y podr\u00edan proporcionar acceso \u00fanicamente a un n\u00famero limitado de compa\u00f1\u00edas. Por \u00faltimo, estos veh\u00edculos de inversi\u00f3n conllevan distintos niveles de riesgo y podr\u00edan presentar desaf\u00edos de idoneidad para algunos inversionistas, por lo que es mejor evaluarlos caso por caso. No dude en contactar a su asesor financiero si tiene alguna pregunta.<\/p>\n

En \u00faltima instancia, la convergencia entre una escala sin precedentes en los mercados p\u00fablicos, la intensidad de capital de la inteligencia artificial y un entorno estructuralmente favorable para las salidas a mercado est\u00e1 preparando el escenario para el surgimiento de una nueva generaci\u00f3n de l\u00edderes de mercado. Compa\u00f1\u00edas como SpaceX, OpenAI, Anthropic y otras est\u00e1n ingresando a los mercados p\u00fablicos con niveles de ingresos, crecimiento e importancia estrat\u00e9gica que compiten con los de las grandes empresas ya consolidadas del mercado actual, incluso si se enfrentan a importantes necesidades de inversi\u00f3n y presiones competitivas. Ya sea impulsadas por flujos pasivos, posicionamiento activo o la necesidad de financiar enormes expansiones de infraestructura, estas salidas a bolsa tienen el potencial de redefinir la concentraci\u00f3n y el liderazgo de los mercados en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, devolvi\u00e9ndonos a la pregunta central:<\/p>\n

\u00bfcu\u00e1l de estas compa\u00f1\u00edas lograr\u00e1 finalmente ingresar al club del bill\u00f3n de d\u00f3lares?<\/p>\n

\"analisis\"<\/p>\n

Divulgaciones importantes<\/h3>\n

Insigneo Financial Group, LLC comprende una serie de empresas operativas dedicadas a la oferta de productos y servicios de corretaje y asesor\u00eda en varias jurisdicciones, principalmente en Am\u00e9rica Latina. Los productos y servicios de corretaje se ofrecen a trav\u00e9s de Insigneo Securities, LLC, con sede en Miami, miembro de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (conocida por sus siglas en ingl\u00e9s \u201cFINRA\u201d) y de la Corporaci\u00f3n de Protecci\u00f3n de Valores de Inversionistas (conocida por sus siglas en ingl\u00e9s \u201cSIPC\u201d) https:\/\/ www.sipc.org\/<\/a>. Los productos y servicios de asesor\u00eda de inversiones se ofrecen a trav\u00e9s de Insigneo Advisory Services, LLC, un asesor de inversiones registrado en la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores. En Uruguay, los servicios de asesor\u00eda se ofrecen a trav\u00e9s de Insigneo Asesor Internacional S.A., Insigneo Gestor Internacional S.A, Insigneo Asesor Latam S.A., SRL e Insigneo Asesores de Inversi\u00f3n de Uruguay, SRL, en Argentina a trav\u00e9s de Insigneo Argentina, SAU y en Chile a trav\u00e9s de Insigneo Asesor\u00edas Financieras, SPA. En conjunto, estos ocho negocios operativos conforman Insigneo Financial Group. Para obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre el corredor de bolsa, incluidos sus conflictos de intereses y pr\u00e1cticas de compensaci\u00f3n, visite https:\/\/ insigneo.com\/disclosures\/ o www.finra.org<\/a> Para obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre Insigneo Advisory Services, LLC y cualquier conflicto relacionado con sus servicios de asesor\u00eda, consulte su Formulario ADV y el folleto que se pueden encontrar en el sitio web de Investment Advisor Public Disclosure https:\/\/adviserinfo.sec.gov\/<\/a>.<\/p>\n

PARA<\/strong> AFILIADOS<\/strong> LOCALIZADOS<\/strong> EN<\/strong> CHILE<\/strong><\/p>\n

Insigneo Asesor\u00edas Financieras SPA se encuentra inscrito en Chile, en el Registro de Prestadores de Servicios Financieros de la Comisi\u00f3n para el Mercado Financiero. Este informe fue efectuado por \u00e1rea de Research & Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, en base a la informaci\u00f3n disponible a la fecha de emisi\u00f3n de este. Para evitar cualquier conflicto de inter\u00e9s, Insigneo Securities LLC dispone que ning\u00fan integrante del equipo de Research & Strategy tenga su remuneraci\u00f3n asociada directa o indirectamente con una recomendaci\u00f3n o reporte espec\u00edfico o con el resultado de una cartera. Aunque los antecedentes sobre los cuales ha sido elaborado este informe fueron obtenidos de fuentes consideradas confiables, no podemos garantizar la completa exactitud e integridad de estos, no asumiendo responsabilidad alguna al respecto Insigneo Securities LLC, Insigneo Asesor\u00edas Financieras SPA ni ninguna de sus empresas relacionadas. Este material est\u00e1 destinado \u00fanicamente a facilitar el debate general y no pretende ser fuente de ninguna recomendaci\u00f3n espec\u00edfica para una persona concreta. Por favor, consulte con su ejecutivo de cuentas o con su asesor financiero si alguna de las recomendaciones espec\u00edficas que se hacen en este documento es adecuada para usted. Este documento no constituye una oferta o solicitud de compra o venta de ning\u00fan valor en ninguna jurisdicci\u00f3n en la que dicha oferta o solicitud no est\u00e9 autorizada o a ninguna persona a la que sea ilegal hacer dicha oferta o solicitud. Las inversiones en cuentas de corretaje y de asesoramiento de inversiones est\u00e1n sujetas al riesgo de mercado, incluida la p\u00e9rdida de capital. La informaci\u00f3n base del presente informe puede sufrir cambios, no teniendo Insigneo Securities LLC ni Insigneo Asesor\u00edas Financieras SPA la obligaci\u00f3n de actualizar el presente informe ni de comunicar a sus destinatarios sobre la ocurrencia de tales cambios. Cualquier opini\u00f3n, expresi\u00f3n, estimaci\u00f3n<\/p>\n

y\/o recomendaci\u00f3n contenida en este informe constituyen el juicio o visi\u00f3n de \u00e1rea de Research & Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, a la fecha de su publicaci\u00f3n y pueden ser modificadas sin previo aviso.<\/p>\n

PARA<\/strong> AFILIADOS<\/strong> LOCALIZADOS<\/strong> EN<\/strong> URUGUAY<\/strong><\/p>\n

En Uruguay, los valores est\u00e1n siendo ofrecidos en forma privada de acuerdo al art\u00edculo 2 de la ley 18.627 y sus modificaciones. Los valores no han sido ni ser\u00e1n registrados ante el Banco Central del Uruguay para oferta p\u00fablica.<\/p>\n

PARA<\/strong> AFILIADOS<\/strong> LOCALIZADOS<\/strong> EN<\/strong> ARGENTINA<\/strong><\/p>\n

Insigneo Argentina S.A.U. Agente Asesor Global de Inversi\u00f3n se encuentra registrado bajo el N\u00b0 1053 de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) e inscripto ante la Inspecci\u00f3n General de Justicia (IGJ) bajo el N\u00b0 12.278 del Libro 90, Tomo \u2013, de Sociedades por Acciones. Este informe fue efectuado por \u00e1rea de Research & Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, en base a la informaci\u00f3n disponible a la fecha de su emisi\u00f3n. Para evitar cualquier conflicto de inter\u00e9s, Insigneo Securities LLC dispone que ning\u00fan integrante del equipo de Research & Strategy tenga su remuneraci\u00f3n asociada directa o indirectamente con una recomendaci\u00f3n o reporte espec\u00edfico o con el resultado de una cartera. Aunque los antecedentes sobre los cuales ha sido elaborado este informe fueron obtenidos de fuentes consideradas confiables, no podemos garantizar la completa exactitud e integridad de estos, no asumiendo responsabilidad alguna al respecto Insigneo Securities LLC, Insigneo Argentina S.A.U. ni ninguna de sus empresas relacionadas. La informaci\u00f3n base del presente informe puede sufrir cambios, no teniendo Insigneo Argentina S.A.U. la obligaci\u00f3n de actualizar el presente informe ni de comunicar a sus destinatarios sobre la ocurrencia de tales cambios. Este material est\u00e1 destinado \u00fanicamente a facilitar el debate general y no pretende ser fuente de ninguna recomendaci\u00f3n espec\u00edfica para una persona concreta. Por favor, consulte con su ejecutivo de cuentas o con su asesor financiero si alguna de las recomendaciones espec\u00edficas que se hacen en este documento es adecuada para usted. Este documento no constituye una oferta, recomendaci\u00f3n o solicitud de compra o venta de ning\u00fan valor negociable en ninguna jurisdicci\u00f3n en la que dicha oferta o solicitud no est\u00e9 autorizada o a ninguna persona a la que sea ilegal hacer dicha oferta o solicitud. Las inversiones en valores negociables est\u00e1n sujetas al riesgo de mercado, incluida la p\u00e9rdida parcial o total del capital invertido. Cualquier opini\u00f3n, expresi\u00f3n, estimaci\u00f3n y\/o recomendaci\u00f3n contenida en este informe constituyen el juicio o visi\u00f3n de \u00e1rea de Research & Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, a la fecha de su publicaci\u00f3n y pueden ser modificadas sin previo aviso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El club del bill\u00f3n de d\u00f3lares Una ola hist\u00f3rica de salidas a bolsa podr\u00eda estar acerc\u00e1ndose: se espera que SpaceX, OpenAI y Anthropic salgan a bolsa con valoraciones que, en conjunto, podr\u00edan alcanzar entre USD 4.0 y 5.0 billones, recaudando m\u00e1s de USD 170 mil mm en capital primario. 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