Este tema es especialmente relevante hoy en d\u00eda, tras el anuncio de la comunidad meteorol\u00f3gica de que un nuevo fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o comenz\u00f3 el pasado mes de junio.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El Ni\u00f1o es un fen\u00f3meno clim\u00e1tico recurrente que altera los patrones meteorol\u00f3gicos a nivel global, provocando sequ\u00edas en algunas regiones y lluvias excesivas en otras. El episodio actual podr\u00eda intensificar el calentamiento global y aumentar la frecuencia de las disrupciones clim\u00e1ticas con impacto econ\u00f3mico y de mercado Las materias primas agr\u00edcolas se encuentran entre las m\u00e1s vulnerables, ya que los principales pa\u00edses produc-tores pueden enfrentar condiciones desfavorables para sus cultivos. La reducci\u00f3n de la oferta puede traducirse en mayores precios de los alimentos, generando presiones inflacionarias y reduciendo el poder adquisi-tivo de los consumidores.<\/p>\n M\u00e1s all\u00e1 de la agricultura, las alteraciones clim\u00e1ticas pueden afectar las operaciones mineras, las redes de transporte y la generaci\u00f3n de energ\u00eda. Estas interrup-ciones tienen el potencial de restringir la oferta de mate-rias primas clave y de elevar los costos de producci\u00f3n en diversos sectores.<\/p>\n Desde una perspectiva de inversi\u00f3n, los efectos suelen ser desiguales, creando tanto oportunidades como riesgos. Las empresas vinculadas a insumos agr\u00edcolas, gesti\u00f3n del agua y a ciertas materias primas podr\u00edan beneficiarse, mientras que aquellas expuestas al aumento de los costos de alimentos e insumos podr\u00edan enfrentar presi\u00f3n sobre sus m\u00e1rgenes.<\/p>\n Con frecuencia, la conversaci\u00f3n sobre el clima gira en torno a cu\u00e1ndo se producir\u00e1 un fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o extremo en la Tierra. Este tema es especialmente rele-vante hoy en d\u00eda, tras el anuncio de la comunidad meteorol\u00f3gica de que un nuevo fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o comenz\u00f3 el pasado mes de junio. Las condiciones meteorol\u00f3gicas actuales parecieran respaldar las advertencias de los expertos sobre las consecuencias del calentamiento global. Dado que estas consecuen-cias afectan a diversos \u00e1mbitos econ\u00f3micos y sociales, hemos querido analizar de nuevo qu\u00e9 implica la apari-ci\u00f3n de un fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o, c\u00f3mo puede afectar a los mercados y al suministro de materias primas, y c\u00f3mo los inversionistas pueden posicionarse para hacer frente a esta situaci\u00f3n.<\/p>\n Seg\u00fan la Administraci\u00f3n Nacional Oce\u00e1nica y Atmosf\u00e9rica (NOAA, por sus siglas en ingl\u00e9s), El Ni\u00f1o es un fen\u00f3meno clim\u00e1tico natural que ocurre cuando las aguas superfi-ciales del Pac\u00edfico tropical central y oriental se calientan m\u00e1s de lo normal y los vientos alisios del este, habituales en la zona, se debilitan. Este fen\u00f3meno forma parte de un ciclo clim\u00e1tico m\u00e1s amplio denominado El Ni\u00f1o-Oscilaci\u00f3n del Sur (ENOS). Cada vez que se produce un fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o, los vientos alisios, que normalmente empujan las aguas superficiales c\u00e1lidas hacia Asia y Australia y permiten que las aguas m\u00e1s fr\u00edas asciendan cerca de la costa de Suram\u00e9rica, se debilitan, lo que provoca que el agua c\u00e1lida se extienda hacia el este a trav\u00e9s del oc\u00e9ano Pac\u00edfico. Otros efectos de El Ni\u00f1o incluyen olas de calor intensas y la disminuci\u00f3n de las precipitaciones en el sur de Asia, los pa\u00edses de la ASEAN, Australia, Centroam\u00e9rica, Colombia y muchas otras partes del mundo. Por el contrario, este fen\u00f3meno provoca lluvias m\u00e1s intensas en \u00c1frica oriental y en las costas occidentales y meridionales de Suram\u00e9rica. El siguiente mapa ilustra el impacto a escala mundial.<\/p>\n Si aplicamos este marco a las condiciones actuales, las perspectivas lucen poco alentadoras. Seg\u00fan modelos desarrollados por la Universidad de Miami, el fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o actual podr\u00eda elevar el calentamiento global hasta 2 \u00b0C. Como referencia, la temperatura promedio del planeta ya se encuentra 1.4 \u00b0C por encima de los niveles preindustriales. Adicionalmente, la tendencia de calenta-miento de la Tierra se ha intensificado desde 2010, con cuatro veces m\u00e1s r\u00e9cords de calor batidos entre 2016 y 2024 que en d\u00e9cadas anteriores. Seg\u00fan Bloomberg, los \u00faltimos tres a\u00f1os han sido los m\u00e1s calientes jam\u00e1s regis-trados. Este aumento de la temperatura de la Tierra ha<\/p>\n acelerado el deshielo glacial, lo que, a su vez, reduce la cantidad de radiaci\u00f3n solar reflejada de vuelta al espacio. Por lo tanto, este desequilibrio energ\u00e9tico podr\u00eda llevar a los modelos a subestimar las futuras tendencias de calentamiento, seg\u00fan Phil Duffy, cient\u00edfico jefe de Spark Climate Solutions.<\/p>\n Por lo tanto, analicemos con m\u00e1s detalle los efectos que las alteraciones meteorol\u00f3gicas podr\u00edan tener sobre las materias primas y qu\u00e9 sectores del mercado accionario podr\u00edan beneficiarse de esta evoluci\u00f3n.<\/p>\n El mundo puede estar transicionando de un shock de materias primas a otro. As\u00ed como el conflicto en el estrecho de Ormuz provoc\u00f3 fuertes aumentos de los precios en los mercados energ\u00e9ticos, los inversio-nistas podr\u00edan ahora enfrentarse a las consecuencias de un posible \u201cS\u00faper El Ni\u00f1o\u201d. A diferencia de las disrupciones geopol\u00edticas, El Ni\u00f1o impacta a las distintas regiones de manera desigual, generando efectos muy diferenciados entre las materias primas. La magnitud de estos movimientos depender\u00e1 de factores como la intensidad del fen\u00f3meno clim\u00e1tico, las interrupciones en las cadenas de suministro, los niveles de inventario disponibles y la concentraci\u00f3n geogr\u00e1fica de la producci\u00f3n.<\/p>\n Mientras que el mercado energ\u00e9tico y de metales industriales podr\u00edan enfrentarse a disrupciones, los alimentos siguen siendo el principal canal de transmi-si\u00f3n de los impactos econ\u00f3micos de El Ni\u00f1o. Las econom\u00edas con una fuerte dependencia del sector agr\u00edcola son las m\u00e1s vulnerables, ya que las disrup-ciones clim\u00e1ticas pueden reducir la oferta y elevar significativamente los precios de los alimentos. En mercados emergentes como Filipinas, donde el arroz representa cerca del 8.9% de la canasta del \u00edndice de precios al consumidor (IPC), los shocks agr\u00edcolas pueden traducirse r\u00e1pidamente en mayores presiones inflacionarias. Al igual que ocurri\u00f3 con la disrupci\u00f3n en el estrecho de Ormuz, una de las principales conse-cuencias macroecon\u00f3micas de El Ni\u00f1o podr\u00eda ser la reducci\u00f3n del ingreso disponible de los hogares, especialmente en aquellos pa\u00edses en los que los alimentos constituyen una parte importante del gasto de consumo.<\/p>\n Las materias primas agr\u00edcolas son particularmente vulnerables, ya que El Ni\u00f1o provoca tanto sequ\u00edas como exceso de lluvia a nivel global. El aceite de palma es un claro ejemplo de esta exposici\u00f3n: cerca del 82% de la producci\u00f3n mundial se concentra en Indonesia y Malasia, dos pa\u00edses que suelen experi-mentar condiciones m\u00e1s secas durante los episodios de El Ni\u00f1o. Hist\u00f3ricamente, los precios del aceite de palma crudo han registrado aumentos significativos durante estos eventos.<\/p>\n El az\u00facar enfrenta riesgos similares. India y Tailandia representan aproximadamente el 30% de la produc-ci\u00f3n mundial, por lo que las condiciones clim\u00e1ticas adversas en ambos pa\u00edses pueden afectar de manera importante la oferta global. Durante el S\u00faper El Ni\u00f1o de 2014, los precios internacionales del az\u00facar sin refinar se dispararon debido a importantes p\u00e9rdidas de producci\u00f3n.<\/p>\n Los mercados de caf\u00e9 est\u00e1n igualmente expuestos. Brasil y Vietnam producen conjuntamente m\u00e1s de la mitad del caf\u00e9 mundial y suelen verse afectados por sequ\u00edas durante los a\u00f1os de El Ni\u00f1o. En 2023, las expectativas de un evento clim\u00e1tico intenso impul-saron los precios del caf\u00e9 Robusta hasta m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas. Din\u00e1micas similares pueden obser-varse en otros cultivos b\u00e1sicos, como el ma\u00edz, el trigo y el arroz, as\u00ed como en distintas semillas oleaginosas, restringiendo la oferta de alimentos y elevando los costos de alimentaci\u00f3n para el sector pecuario.<\/p>\n Los mayores precios de los granos representan un efecto de segundo orden en el mercado ganadero, donde el costo de alimentaci\u00f3n animal representa entre el 60% y el 70% de los gastos operacionales. Durante los episodios de El Ni\u00f1o, los precios del ganado suelen seguir un ciclo de dos etapas. En una primera fase, las condiciones de sequ\u00eda deterioran los pastizales y obligan a los productores a reducir sus hatos, lo que incrementa temporalmente la oferta de animales y presiona los precios a la baja. Una vez que se reduce significativamente el tama\u00f1o de los hatos, la oferta de carne se vuelve m\u00e1s limitada, lo que suele traducirse en fuertes aumentos de precio. Estados Unidos experiment\u00f3 esta din\u00e1mica en 2022, cuando la sequ\u00eda provoc\u00f3 una reducci\u00f3n de los precios del ganado cercana al 25%. Un a\u00f1o despu\u00e9s, el inventario ganadero nacional alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s bajo en 73 a\u00f1os, lo que impuls\u00f3 los futuros de ganado de engorda en aproximadamente 63%.<\/p>\n Los metales industriales tienden a verse afectados principalmente por interrupciones en la producci\u00f3n y la log\u00edstica, enfrentando desaf\u00edos tanto en escena-rios de sequ\u00eda como de lluvias excesivas. La mayor\u00eda de las operaciones mineras emplean miner\u00eda a cielo abierto, lo que las vuelve particularmente vulnerables a precipitaciones intensas. Al mismo tiempo, las sequ\u00edas reducen la generaci\u00f3n hidroel\u00e9ctrica, aumen-tando los costos de electricidad para actividades de miner\u00eda y refinaci\u00f3n con alto consumo energ\u00e9tico. Las inundaciones tambi\u00e9n pueden interrumpir el funcio-namiento de ferrocarriles y puertos, agravando los problemas de suministro. El sector minero y metal\u00far-gico de Brasil es un buen ejemplo. Mientras que las regiones del norte del pa\u00eds suelen enfrentar condi-ciones m\u00e1s secas durante los episodios de El Ni\u00f1o, el sur suele experimentar lluvias intensas. Vale (VALE), una de las compa\u00f1\u00edas mineras m\u00e1s grandes del mundo, opera en Minas Gerais, una regi\u00f3n especial-mente expuesta a estas condiciones. Hist\u00f3ricamente, la empresa ha reportado niveles de producci\u00f3n de mineral de hierro entre 15% y 20% inferiores a lo normal durante las temporadas de lluvias.<\/p>\n Entre los metales industriales, el cobre, el aluminio, el litio, el zinc y el mineral de hierro figuran entre los m\u00e1s vulnerables. Chile y Per\u00fa representan aproximada-mente el 37% de la producci\u00f3n mundial de cobre, lo que hace que la oferta sea especialmente sensible a interrupciones clim\u00e1ticas que afecten tanto la extrac-ci\u00f3n como el transporte. De manera similar, el litio y el zinc dependen en gran medida de operaciones mineras a cielo abierto, con Chile aportando cerca del 19% de la producci\u00f3n global de litio y Per\u00fa alrededor del 10% de la producci\u00f3n mundial de zinc. El aluminio se ve afectado por un mecanismo distinto. China produce m\u00e1s del 60% del aluminio mundial y una parte importante de su capacidad de fundici\u00f3n depende de la energ\u00eda hidroel\u00e9ctrica. Cuando las sequ\u00edas reducen la disponibilidad de electricidad, los costos de produc-ci\u00f3n aumentan, lo que respalda los precios del aluminio incluso en ausencia de interrupciones directas en la actividad minera.<\/p>\n Los sistemas el\u00e9ctricos suelen operar bajo un esquema de m\u00e9rito econ\u00f3mico, en el que las fuentes de generaci\u00f3n de menor costo son despachadas primero. En muchos pa\u00edses, la energ\u00eda hidroel\u00e9ctrica ocupa ese lugar por su bajo costo operativo. Sin embargo, durante los episodios de El Ni\u00f1o, las sequ\u00edas reducen los niveles de los embalses y la gene-raci\u00f3n hidroel\u00e9ctrica, obligando a las empresas de servi-cios p\u00fablicos a recurrir a fuentes de generaci\u00f3n t\u00e9rmica m\u00e1s costosas, principalmente alimentadas por gas natural o carb\u00f3n. Al mismo tiempo, las temperaturas m\u00e1s elevadas incrementan la demanda de electricidad debido al mayor uso de sistemas de aire acondicionado. En China, por ejemplo, se estima que un aumento de 1 \u00b0C en la tempera-tura puede elevar la demanda residencial de electricidad en aproximadamente un 14.5%.<\/p>\n El gas natural ha sido tradicionalmente el combustible de reserva preferido debido a sus menores emisiones y a su mayor eficiencia en comparaci\u00f3n con el carb\u00f3n. Sin embargo, el conflicto en el estrecho de Ormuz ya ha provocado una contracci\u00f3n en los mercados de gas, lo que ha impulsado los precios del carb\u00f3n t\u00e9rmico. Como consecuencia, los gobiernos han centrado su atenci\u00f3n en la seguridad energ\u00e9tica. Corea del Sur ha retrasado el cierre de 1.5 GW de capacidad de centrales de carb\u00f3n, mientras que Jap\u00f3n y Taiw\u00e1n han ampliado la generaci\u00f3n de electricidad a partir del carb\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, los episodios de El Ni\u00f1o han coincidido con importaciones r\u00e9cord de gas natural licuado (GNL) en pa\u00edses como India y con aumentos de entre el 15% y el 50% en los precios del carb\u00f3n t\u00e9rmico por encima de los niveles previos a la temporada.<\/p>\n En un contexto en el que los mercados energ\u00e9ticos globales ya enfrentan restricciones de oferta, otra sequ\u00eda generalizada podr\u00eda incrementar la demanda de ambos combustibles y mantendr\u00eda elevados los precios de la energ\u00eda.<\/p>\n Un S\u00faper Ni\u00f1o es m\u00e1s que un fen\u00f3meno meteorol\u00f3gico: es un posible evento econ\u00f3mico y de mercado de alcance global. Al alterar los patrones de lluvia, las temperaturas y la actividad de tormentas en importantes regiones agr\u00ed-colas y mineras, El Ni\u00f1o puede afectar la producci\u00f3n de materias primas, las redes de transporte, los mercados energ\u00e9ticos y, en \u00faltima instancia, las utilidades corpora-tivas. Hist\u00f3ricamente, algunos de los mayores impactos se han observado en materias primas agr\u00edcolas como el caf\u00e9, el az\u00facar, el cacao y los granos, mientras que metales como el cobre tambi\u00e9n han experimentado interrupciones en el suministro.<\/p>\n Las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s afectadas por El Ni\u00f1o suelen ser aquellas con una exposici\u00f3n significativa a los precios de las materias primas, m\u00e1s que aquellas expuestas directamente a las condiciones clim\u00e1ticas.<\/p>\n Los proveedores de insumos agr\u00edcolas pueden benefici-arse cuando aumentan los precios de los cultivos, ya que los agricultores suelen incrementar su gasto en fertili-zantes, productos para la protecci\u00f3n de cultivos, semillas mejoradas y tecnolog\u00edas de riego con el fin de proteger la cosecha y maximizar la producci\u00f3n. Entre las empresas frecuentemente mencionadas como posibles beneficia-rias se encuentran Nutrien (NTR), Corteva (CTVA), CF Industries (CF) y Mosaic (MOS). Al mismo tiempo, comer-cializadoras agr\u00edcolas como Archer Daniels Midland (ADM) y Bunge Global (BG) tambi\u00e9n podr\u00edan beneficiarse de una mayor volatilidad del mercado, ya que las disrup-ciones regionales de la oferta pueden generar oportuni-dades en comercializaci\u00f3n, negociaci\u00f3n, almacenamiento y optimizaci\u00f3n log\u00edstica. Asimismo, las empresas espe-cializadas en gesti\u00f3n del agua y sistemas de riego, como Lindsay Corporation (LNN), Valmont Industries (VMI) y Xylem (XYL), podr\u00edan experimentar un incremento de la demanda si las condiciones de sequ\u00eda se intensifican y la eficiencia en el uso del agua se convierte en una prioridad mayor. Por \u00faltimo, en el sector minero, productores de cobre como Freeport-McMoRan (FCX), Southern Copper (SCCO) y Antofagasta podr\u00edan beneficiarse potencial-mente de precios m\u00e1s elevados del cobre si las disrup-ciones clim\u00e1ticas restringen la oferta.<\/p>\n Por otro lado, los fabricantes de alimentos suelen enfrentar las mayores presiones, ya que las materias primas agr\u00edcolas son insumos fundamentales para sus operaciones. Empresas como Hershey (HSY), Mondelez (MDLZ), Nestl\u00e9 (NESN), General Mills (GIS) y Kraft Heinz (KHC) podr\u00edan experimentar presi\u00f3n sobre sus m\u00e1rgenes si los precios del cacao, caf\u00e9, az\u00facar, trigo o aceites vegetales aumentan m\u00e1s r\u00e1pido de lo que estas compa-\u00f1\u00edas pueden trasladar esos costos a los consumidores. Al mismo tiempo, las compa\u00f1\u00edas de bebidas pueden ser particularmente sensibles a la volatilidad de los precios del caf\u00e9, lo que podr\u00eda traducirse en mayores costos de materias primas para empresas como Starbucks (SBUX), JDE Peet\u2019s y Keurig Dr Pepper (KDP) si las regiones productoras enfrentan reducciones de producci\u00f3n debido a condiciones clim\u00e1ticas adversas. Incluso empresas del sector de productos b\u00e1sicos de consumo con una importante exposici\u00f3n a mercados emergentes, como Unilever (UL), Procter & Gamble (PG) y Colgate-Palmolive (CL), podr\u00edan enfrentar un menor crecimiento de la demanda si la inflaci\u00f3n de alimentos erosiona el poder adquisitivo de los hogares en econom\u00edas dependi-entes de la agricultura.<\/p>\n En cuanto a los ETF, aunque no existe un \u201cETF de El Ni\u00f1o\u201d espec\u00edfico, los inversionistas interesados en obtener exposici\u00f3n a esta tem\u00e1tica podr\u00edan hacerlo a trav\u00e9s de veh\u00edculos orientados a materias primas y al sector agroin-dustrial. El Invesco DB Agriculture Fund (DBA) ofrece exposici\u00f3n a una canasta de futuros agr\u00edcolas que incluye ma\u00edz, trigo, soya, az\u00facar y caf\u00e9. Los inversionistas intere-sados\u00a0 en\u00a0 el\u00a0 sector\u00a0 agroindustrial\u00a0 tambi\u00e9n\u00a0 podr\u00edan considerar el VanEck Agribusiness ETF (MOO), cuyas participaciones suelen incluir a empresas como Nutrien, Corteva, ADM y otras compa\u00f1\u00edas que podr\u00edan benefici-arse de un mayor gasto agr\u00edcola. Por su parte, quienes buscan exposici\u00f3n al cobre podr\u00edan considerar el Global X Copper Miners ETF (COPX), que ofrece exposici\u00f3n a empresas productoras de cobre, o el United States Copper Index Fund (CPER).<\/p>\n A pesar del atractivo de esta tesis de inversi\u00f3n, persisten riesgos importantes. En primer lugar, los pron\u00f3sticos meteorol\u00f3gicos son notoriamente inciertos. El Ni\u00f1o podr\u00eda desarrollarse m\u00e1s tarde de lo previsto, debilitarse o generar disrupciones menos severas de las que antic-ipan los cient\u00edficos. En esos casos, los precios de las materias primas podr\u00edan caer, pese a las expectativas generalizadas de escasez. En segundo lugar, las disrup-ciones de la oferta no garantizan autom\u00e1ticamente precios m\u00e1s altos. La demanda tambi\u00e9n importa. Una desaceleraci\u00f3n en China, una menor actividad industrial global o condiciones recesivas pueden contrarrestar las restricciones de oferta, en particular en materias primas como el cobre. En tercer lugar, los inversionistas deben recordar que no todas las materias primas reaccionan de la misma manera. Algunas regiones productoras de granos podr\u00edan incluso beneficiarse de los patrones de lluvia asociados con El Ni\u00f1o, obteniendo mejores cose-chas en lugar de escasez.<\/p>\n Para los inversionistas, El Ni\u00f1o debe considerarse princi-palmente como un posible shock global de oferta, m\u00e1s que como un simple fen\u00f3meno clim\u00e1tico. Las exposi-ciones m\u00e1s directas suelen encontrarse en el cacao, el caf\u00e9, el az\u00facar, ciertos granos y el cobre. Entre los posi-bles beneficiarios se encuentran los productores de fertilizantes, los comercializadores agr\u00edcolas, las compa-\u00f1\u00edas de riego y los productores de cobre, mientras que los fabricantes de alimentos y las empresas de bebidas pueden verse perjudicados por el aumento de los costos de los insumos. Sin embargo, invertir con base en esta tem\u00e1tica requiere prestar especial atenci\u00f3n a las valor-aciones, al momento de entrada, a las condiciones de demanda y a la posibilidad de que los mercados ya hayan descontado los efectos clim\u00e1ticos esperados.<\/p>\n En \u00faltima instancia, El Ni\u00f1o no es simplemente un evento agr\u00edcola. Debido a sus repercusiones en los mercados de alimentos, materiales industriales y energ\u00eda, representa un amplio shock inflacionario con importantes implicaciones macroecon\u00f3micas. Pa\u00edses con una producci\u00f3n agr\u00edcola significativa o una alta dependencia de la energ\u00eda hidro-el\u00e9ctrica, como Brasil y Colombia, podr\u00edan enfrentar presiones inflacionarias persistentes que retrasen la flexi-bilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria y mantengan diferenci-ales de tasas de inter\u00e9s elevados. Para los inversionistas, comprender estos canales de transmisi\u00f3n ser\u00e1 funda-mental para identificar los sectores y las materias primas mejor posicionados para beneficiarse de un posible S\u00faper El Ni\u00f1o. Aunque El Ni\u00f1o puede convertir los pron\u00f3sticos meteorol\u00f3gicos en tesis de inversi\u00f3n, los inversionistas deben recordar que los mercados, al igual que el clima, rara vez avanzan en l\u00ednea recta.<\/p>\n Es importante se\u00f1alar que no estamos recomendando ninguna de las acciones o ETF mencionados anterior-mente como inversi\u00f3n, sino que \u00fanicamente presentamos ideas para posible consideraci\u00f3n. Estas inversiones conl-levan distintos niveles de riesgo, no son adecuadas para todos los inversionistas y deben evaluarse caso por caso. Consulte con su asesor financiero antes de invertir.<\/p>\n Insigneo Financial Group, LLC comprende una serie de empresas operativas dedicadas a la oferta de productos y servicios de corretaje y asesor\u00eda en varias jurisdicciones, principalmente en Am\u00e9rica Latina. Los productos y servicios de corretaje se ofrecen a trav\u00e9s de Insigneo Securities, LLC, con sede en Miami, miembro de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (conocida por sus siglas en ingl\u00e9s \u201cFINRA\u201d) y de la Corporaci\u00f3n de Protecci\u00f3n de Valores de Inversionistas (conocida por sus siglas en ingl\u00e9s \u201cSIPC\u201d) https:\/\/ www.sipc.org\/<\/a>. 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Para evitar cualquier conflicto de inter\u00e9s, Insigneo Securities LLC dispone que ning\u00fan integrante del equipo de Research & Strategy tenga su remuneraci\u00f3n asociada directa o indirectamente con una recomendaci\u00f3n o reporte espec\u00edfico o con el resultado de una cartera. Aunque los antecedentes sobre los cuales ha sido elaborado este informe fueron obtenidos de fuentes consideradas confiables, no podemos garantizar la completa exactitud e integridad de estos, no asumiendo responsabilidad alguna al respecto Insigneo Securities LLC, Insigneo Asesor\u00edas Financieras SPA ni ninguna de sus empresas relacionadas. Este material est\u00e1 destinado \u00fanicamente a facilitar el debate general y no pretende ser fuente de ninguna recomendaci\u00f3n espec\u00edfica para una persona concreta. Por favor, consulte con su ejecutivo de cuentas o con su asesor financiero si alguna de las recomendaciones espec\u00edficas que se hacen en este documento es adecuada para usted. Este documento no constituye una oferta o solicitud de compra o venta de ning\u00fan valor en ninguna jurisdicci\u00f3n en la que dicha oferta o solicitud no est\u00e9 autorizada o a ninguna persona a la que sea ilegal hacer dicha oferta o solicitud. Las inversiones en cuentas de corretaje y de asesoramiento de inversiones est\u00e1n sujetas al riesgo de mercado, incluida la p\u00e9rdida de capital. La informaci\u00f3n base del presente informe puede sufrir cambios, no teniendo Insigneo Securities LLC ni Insigneo Asesor\u00edas Financieras SPA la obligaci\u00f3n de actualizar el presente informe ni de comunicar a sus destinatarios sobre la ocurrencia de tales cambios. Cualquier opini\u00f3n, expresi\u00f3n, estimaci\u00f3n y\/o recomendaci\u00f3n contenida en este informe constituyen el juicio o visi\u00f3n de \u00e1rea de Research & Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, a la fecha de su publicaci\u00f3n y pueden ser modificadas sin previo aviso.<\/p>\n PARA<\/strong> AFILIADOS<\/strong> LOCALIZADOS<\/strong> EN<\/strong> URUGUAY<\/strong><\/p>\n En Uruguay, los valores est\u00e1n siendo ofrecidos en forma privada de acuerdo al art\u00edculo 2 de la ley 18.627 y sus modificaciones. Los valores no han sido ni ser\u00e1n registrados ante el Banco Central del Uruguay para oferta p\u00fablica.<\/p>\n PARA<\/strong> AFILIADOS<\/strong> LOCALIZADOS<\/strong> EN<\/strong> ARGENTINA<\/strong><\/p>\n Insigneo Argentina S.A.U. Agente Asesor Global de Inversi\u00f3n se encuentra registrado bajo el N\u00b0 1053 de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) e inscripto ante la Inspecci\u00f3n General de Justicia (IGJ) bajo el N\u00b0 12.278 del Libro 90, Tomo \u2013, de Sociedades por Acciones. Este informe fue efectuado por \u00e1rea de Research & Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, en base a la informaci\u00f3n disponible a la fecha de su emisi\u00f3n. Para evitar cualquier conflicto de inter\u00e9s, Insigneo Securities LLC dispone que ning\u00fan integrante del equipo de Research & Strategy tenga su remuneraci\u00f3n asociada directa o indirectamente con una recomendaci\u00f3n o reporte espec\u00edfico o con el resultado de una cartera. Aunque los antecedentes sobre los cuales ha sido elaborado este informe fueron obtenidos de fuentes consideradas confiables, no podemos garantizar la completa exactitud e integridad de estos, no asumiendo responsabilidad alguna al respecto Insigneo Securities LLC, Insigneo Argentina S.A.U. ni ninguna de sus empresas relacionadas. La informaci\u00f3n base del presente informe puede sufrir cambios, no teniendo Insigneo Argentina S.A.U. la obligaci\u00f3n de actualizar el presente informe ni de comunicar a sus destinatarios sobre la ocurrencia de tales cambios. Este material est\u00e1 destinado \u00fanicamente a facilitar el debate general y no pretende ser fuente de ninguna recomendaci\u00f3n espec\u00edfica para una persona concreta. Por favor, consulte con su ejecutivo de cuentas o con su asesor financiero si alguna de las recomendaciones espec\u00edficas que se hacen en este documento es adecuada para usted. Este documento no constituye una oferta, recomendaci\u00f3n o solicitud de compra o venta de ning\u00fan valor negociable en ninguna jurisdicci\u00f3n en la que dicha oferta o solicitud no est\u00e9 autorizada o a ninguna persona a la que sea ilegal hacer dicha oferta o solicitud. Las inversiones en valores negociables est\u00e1n sujetas al riesgo de mercado, incluida la p\u00e9rdida parcial o total del capital invertido. Cualquier opini\u00f3n, expresi\u00f3n, estimaci\u00f3n y\/o recomendaci\u00f3n contenida en este informe constituyen el juicio o visi\u00f3n de \u00e1rea de Research & Strategy de Insigneo Securities LLC. o sus proveedores, a la fecha de su publicaci\u00f3n y pueden ser modificadas sin previo aviso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Mant\u00e9ngase informado sobre los \u00faltimos avances de nuestro equipo de investigaci\u00f3n. Pausa de hidrataci\u00f3n: el s\u00faper Ni\u00f1o Este tema es especialmente relevante hoy en d\u00eda, tras el anuncio de la comunidad meteorol\u00f3gica de que un nuevo fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o comenz\u00f3 el pasado mes de junio. […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1922,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-1915","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sin-categorizar"],"acf":[],"yoast_head":"\n![\"\"](\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/author1-300x300.jpg\")
Estratega de Inversi\u00f3n Senior y Manager de Portafolio<\/figcaption><\/figure>\n![\"\"](\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/author2-300x300.jpg\")
Estratega de inversi\u00f3n<\/figcaption><\/figure>\n![\"\"](\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/author3-300x300.jpg\")
Investment Strategist<\/figcaption><\/figure>\nPausa de hidrataci\u00f3n: el s\u00faper Ni\u00f1o<\/h3>\n
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<\/p>\nMaterias primas: el riesgo inflacionario<\/h3>\n
Materias primas agr\u00edcolas: un caf\u00e9 descafei-nado sin az\u00facar\u2026 por favor<\/h3>\n
\u2014 \u201cLos mayores precios de los granos representan un efecto de segundo orden en el mercado ganadero, donde el costo de alimentaci\u00f3n animal representa entre el 60% y el 70% de los gastos operacionales.\u201d<\/h2>\n
Materiales b\u00e1sicos: cuando llueve, no escampa<\/h3>\n
Energ\u00eda: enfri\u00e1ndose con carb\u00f3n<\/h3>\n
![\"tabla\"](\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/tabla.jpg\")
<\/p>\nConsideraciones de inversi\u00f3n ante El Ni\u00f1o: posibles ganadores, perdedores y riesgos<\/h3>\n
Ganadores y perdedores a lo largo de la historia<\/h3>\n
Los riesgos de apostar por El Ni\u00f1o<\/h3>\n
![\"analisis\"](\"https:\/\/dmwealthmanagement.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/analisis.jpg\")
<\/p>\nDivulgaciones importantes<\/strong><\/h3>\n